据物流巴巴获悉，随着全球贸易摩擦不断升级，全球最大航运巨头公司、总部位于丹麦哥本哈根的马士基（Maersk）成为直接受害者。
今年以来，马士基股价整体呈下跌趋势，其A股、B股跌幅均接近20%，市值更是从去年年 底的超过2200亿丹麦克朗蒸发至目前的1800亿丹麦克朗，缩水逾400亿丹麦克朗（约合65亿美元 ）。
据最新数据显示，马士基成为对冲基金做空标的，该公司的空头仓位已升至有史以来的最高水平。
空头仓位创新高
AQR Capital Management成立于1998年，总部位于美国康涅狄格州的格林尼治，由部分前 高盛投资经理发起创立，在对冲基金行业可谓威名赫赫。该基金拒绝就做空马士基股份发表进一步评论。
马士基目前合计发行1080万股A股以及1010万股B股，与B股不同的是，A股具有投票权，交易量较小。
资讯服务专业供应商IHS Markit发布的数据显示，去年9月，空头仓位仅占这家丹麦航运 巨头总股本的0.8%，但到去年年底前一度突破2%，今年3月升至3%以上，4月以后空头仓位更是 陡然走高。
目前马士基的空头仓位已经跃升至总股本规模的6%左右，为有史以来最高水平。
机构对后市有分歧
市场普遍共识是，全球贸易局势不确定，贸易保护主义加剧意味着全球航运需求低迷仍未结束。
对于控制世界五分之一集装箱船队、每年运输价值4万亿美元货物的马士基，大部分投资者与分析师继续看低其股价，认为该公司已成为全球贸易摩擦的“牺牲品”。
Jefferies分析师克尔斯滕斯表示：“今年剩余时间内集装箱需求有很大的不确定性，存在贸易风险升级并进一步影响跨太平洋贸易流量的可能性。”
他表示，马士基的主要航线是亚洲和欧洲之间，迄今为止贸易摩擦对其业务的影响有限。但市场担心的是，随着贸易摩擦进一步升级，将影响到其他航线，包括跨大西洋贸易流量。
丹麦投资机构Nordnet分析师汉森称，马士基目前正处在“风暴眼”之中。
他估计该公司的股价可能继续下跌至少10%。专注于运输的新加坡研究机构Crucial Perspective分析师Corrine Png表示，马士基的估值可能会在未来几个月内降至低谷水平。
基于目前的市场状况，投资者对于航运股普遍采取回避态度。该机构发布的研究报告指出，如果贸易摩擦进一步升级，航运股将经历更深的调整。
如果以目前的股价除以账面价值，再与五年平均估值进行对比可以发现，全球市场中约三 分之二的航运股都在“折价”交易。
其中马士基的“折扣”约为七折。若以历史最低估值进行比较，马士基现在的估值仅仅高出不到20%。
但也有机构认为，对于马士基来说，“否极泰来”的时刻即将出现。高盛分析师近日将马 士基股票从“中性”评级上调至“买入”，理由是基本面不佳将引发公司“自救”，如推出更 多削减成本措施，另外航运需求在未来可能出现反弹。
延伸阅读，在航运业长期不景气的大背景下，各大航运公司将寻求合作“抱团取暖”， 共同对抗低迷市况。日前，马士基已宣布将与全球第十大船运公司以色列以星航运就亚洲与美 国东海岸之间贸易进行战略合作。
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